Пока крупнейшие игроки рынка ETF фиксировали потери капитала, Morgan Stanley тихо записал себе в актив впечатляющее достижение: их биткоин-фонд MSBT прошёл 30 дней подряд без единого дня чистого оттока средств. Ни одного.
Для сравнения — за тот же период такие гиганты, как BlackRock, Fidelity и ARK Invest, столкнулись с реальным бегством капитала из своих биткоин-продуктов. Инвесторы выводили деньги, рынок нервничал, а MSBT продолжал держать оборону. Это не случайность — это показатель качества клиентской базы и, по всей видимости, иной стратегии удержания.
Обратим внимание на то, что нулевые оттоки на протяжении целого месяца — это редкость даже для самых устойчивых фондов. Институциональные продукты по своей природе подвержены волатильности потоков: крупные игроки заходят и выходят, ребалансируют портфели, реагируют на макроэкономические сигналы. То, что MSBT удалось избежать этого в турбулентный период — весьма красноречивый факт.
Мы видим здесь интересную закономерность: Morgan Stanley, который долгое время воспринимался скорее как консервативный традиционный банк, в криптосегменте демонстрирует неожиданную устойчивость. Их клиенты — судя по всему, состоятельные частные инвесторы и семейные офисы, обслуживаемые через сеть финансовых советников банка — похоже, держат позиции крепче, чем розничная аудитория конкурентов.
BlackRock со своим IBIT, Fidelity с FBTC и ARK Invest совместно с 21Shares через ARKB — все эти фонды активно привлекали внимание с момента запуска спотовых биткоин-ETF в США в январе 2024 года. Однако удержать капитал в сложные моменты оказалось куда труднее, чем его привлечь.
Результат MSBT ставит интересный вопрос: возможно, модель распределения через сеть финансовых советников Morgan Stanley создаёт более «липкий» капитал, чем прямые биржевые продукты с открытым доступом для всех желающих.
Тридцатидневная серия без оттоков на фоне потерь у BlackRock, Fidelity и ARK — это сигнал рынку: не всегда самый крупный фонд означает самый стабильный. Стоит понаблюдать, удастся ли Morgan Stanley сохранить эту динамику в долгосрочной перспективе.
Источник: beincrypto.com