Акции Coinbase до сих пор торгуются примерно на 60% ниже июльского пика 2025 года, когда бумаги достигали отметки $445. И это — несмотря на мартовский отскок. Казалось бы, мрачная картина. Однако аналитики William Blair смотрят на ситуацию иначе: по их мнению, столь серьёзная просадка фактически «обезрисковала» акции, сделав их куда более привлекательными для входа.
Ключевым катализатором для переоценки бумаг аналитики называют рост USDC — стейблкоина, который Coinbase развивает совместно с Circle. Расширение оборота USDC напрямую улучшает финансовые перспективы Circle, а значит, позитивно сказывается и на доходах самой Coinbase, получающей долю от резервных доходов стейблкоина.
Обратим внимание: William Blair фактически предлагает смотреть на текущие уровни не как на «всё ещё далеко от хаёв», а как на точку входа с существенно сниженным риском. После масштабной распродажи негативные сценарии во многом уже заложены в цену — и любой позитив способен дать непропорционально сильный импульс.
Рост USDC в этом контексте — не просто операционный показатель, а стратегический актив. Чем активнее стейблкоин проникает в расчёты и DeFi-экосистему, тем устойчивее становится доходная база Coinbase вне зависимости от волатильности крипторынка.
Для рынка это сигнал: институциональные аналитики начинают переоценивать Coinbase не только как криптобиржу, но и как инфраструктурного игрока в стейблкоин-экономике — а это принципиально другой мультипликатор стоимости.
Источник: theblock.co