Американцы никогда ещё не держали такую большую долю своего состояния в фондовом рынке, как сейчас. По последним данным, акции составляют 25,63% от совокупного чистого капитала домохозяйств США — и это абсолютный исторический рекорд. Для сравнения: на пике пузыря доткомов этот показатель достигал 19,56%, а в 1968 году — 22,01%. Нынешние цифры превосходят оба этих максимума с заметным отрывом.
Обратим внимание на динамику: доля акций в благосостоянии американских семей практически удвоилась по сравнению с историческими нормами. Это означает, что финансовое самочувствие миллионов людей теперь теснее, чем когда-либо, привязано к котировкам на бирже. Когда рынок растёт — все довольны. Но при резкой коррекции удар по потребительскому спросу и общему настроению экономики будет куда болезненнее, чем в прошлые кризисы.
Мы видим здесь классическую ловушку концентрации риска. Чем выше доля одного актива в портфеле — будь то акции, недвижимость или криптовалюта — тем уязвимее становится общее финансовое положение при развороте тренда. История с доткомами и кризисом 2008 года показала: когда у большинства домохозяйств «всё хорошо», а рынок перегрет, именно это и служит одним из главных предупредительных сигналов.
Отметим, что подобная картина косвенно касается и крипторынка: в периоды распродаж на фондовых площадках инвесторы нередко избавляются и от рисковых активов — биткоина, альткоинов и прочего. Если акции начнут корректироваться с рекордных уровней перегретости, волатильность неизбежно перекинется и на цифровые активы.
Рекордная экспозиция американских домохозяйств на фондовый рынок — это не просто статистика: это индикатор системной хрупкости, за которым стоит внимательно следить. Любая серьёзная коррекция в акциях способна спровоцировать цепную реакцию и на крипторынке.
Источник: beincrypto.com