На прошлой неделе биткоин-ETF оказались под серьёзным давлением: инвесторы вывели из фондов миллиарды долларов. Главная причина — резкий рост доходностей американских государственных облигаций, который фактически убил надежды на скорое снижение процентных ставок.
Рынок трежерис лихорадит: доходность длинных облигаций ползёт вверх, а это традиционно охлаждает аппетит к рискованным активам. Биткоин и крипторынок в целом попадают под раздачу одними из первых — инвесторы предпочитают уходить в более консервативные инструменты, пока ФРС не подаёт никаких чётких сигналов о смягчении политики.
Отток из спотовых биткоин-ETF стал одним из крупнейших за последние месяцы. Цифры говорят сами за себя: фонды зафиксировали многомиллиардные выводы, что заметно давит на котировки первой криптовалюты. Ещё недавно эти же ETF привлекали рекордные притоки и считались главным драйвером роста BTC — теперь маятник качнулся в обратную сторону.
Обратим внимание: проблема не только в самом биткоине. Рост доходностей трежерис — это системный сигнал. Когда «безрисковая» доходность по госбумагам США идёт вверх, альтернативная стоимость держания крипты резко возрастает. Институциональные игроки, которые зашли в биткоин-ETF именно как в портфельный инструмент, вполне логично перекладываются туда, где деньги работают при меньшем риске.
Дополнительный негатив — отсутствие ясности от Федрезерва. Рынок закладывал несколько снижений ставки в 2025 году, однако устойчивая инфляция и крепкий рынок труда не дают регулятору поводов торопиться. Пока ставки остаются высокими, крипторынку придётся бороться за внимание капитала в условиях жёсткой конкуренции с традиционными инструментами.
Для рынка это важный сигнал: судьба биткоин-ETF всё теснее переплетается с макроэкономической повесткой, и следить за доходностями трежерис теперь не менее важно, чем за on-chain метриками самого BTC.
Источник: coindesk.com