Аналитики Coinbase Institutional обратили внимание на то, что агрессивная стратегия покупки биткоина со стороны MicroStrategy (теперь официально переименованной в Strategy) оказывает на рынок куда более глубокое влияние, чем принято считать. По их мнению, компания фактически изымает BTC из свободного обращения — и делает это в масштабах, которые рынок пока недооценивает.
Ключевой аргумент аналитиков: корпоративные биткоин-казначейства в совокупности уже превысили отметку в 4% от всего существующего предложения монеты. Это не просто красивая цифра — за ней стоит реальное сокращение ликвидного BTC, доступного на открытом рынке. Когда крупные институциональные держатели аккумулируют монеты и убирают их «в стол», глубина рынка снижается, а любое новое давление покупателей способно приводить к более резким ценовым движениям.
Coinbase Institutional особо подчёркивает: подобная концентрация в руках долгосрочных корпоративных держателей создаёт условия для так называемых «прорывов» цены — резких скачков вверх при относительно небольшом притоке нового капитала. Проще говоря, когда значительная часть монет заперта в корпоративных балансах, даже умеренный спрос способен двигать цену непропорционально сильно.
MicroStrategy остаётся безусловным лидером среди публичных компаний по объёму биткоин-накоплений. Стратегия Майкла Сэйлора — использовать долговые инструменты и допэмиссию акций для финансирования покупок BTC — превратилась в своего рода эталон для других корпораций, рассматривающих биткоин как резервный актив. И, судя по выводам Coinbase, этот тренд уже начинает ощутимо перекраивать структуру предложения на рынке.
Отметим, что 4% от общего предложения биткоина — это более 800 000 монет, сосредоточенных в корпоративных казначействах. С учётом того, что значительная часть «старых» биткоинов также не появляется на рынке годами, реальная ликвидная масса BTC оказывается заметно меньше, чем показывает общая эмиссия.
Если тренд на корпоративное накопление биткоина продолжится, рынок может столкнуться с хронически низким предложением на фоне растущего институционального спроса — а это исторически является одним из самых мощных драйверов для роста цены.
Источник: beincrypto.com