Европейский центральный банк опубликовал исследовательский доклад, в котором аналитики пришли к неудобному для DeFi-сообщества выводу: управление децентрализованными протоколами на практике оказывается куда менее децентрализованным, чем принято считать.
По данным ЕЦБ, значительная доля governance-токенов сконцентрирована на биржевых кошельках и адресах, напрямую связанных с самими протоколами. Иными словами, право голоса в ключевых решениях де-факто принадлежит узкому кругу участников — а не широкому сообществу держателей токенов, как это декларируется.
Авторы доклада особо подчёркивают: полученные результаты могут повлиять на так называемые «регуляторные точки привязки» — те ориентиры, на которые опираются регуляторы при выработке правил для DeFi-сектора. Если управление протоколами фактически централизовано, то и подходы к их регулированию могут существенно измениться — в сторону более жёсткого контроля.
Исследование ЕЦБ вписывается в более широкую дискуссию о том, насколько «децентрализованные» финансы действительно соответствуют своему названию. Регуляторы по всему миру всё активнее изучают структуру управления DeFi-проектов именно в поисках точек, через которые можно применить традиционные регуляторные механизмы.
Концентрация токенов на биржах — отдельная тема для размышлений: пользователи, хранящие активы на централизованных площадках, зачастую фактически передают им право голоса, не осознавая этого. Это означает, что биржи могут оказывать непропорционально большое влияние на судьбу протоколов — ситуация, которую трудно назвать духом децентрализации.
Выводы ЕЦБ могут стать серьёзным аргументом для тех, кто выступает за более жёсткое регулирование DeFi: если управление сосредоточено в руках немногих идентифицируемых игроков, найти «ответственное лицо» для регуляторов становится значительно проще.
Источник: theblock.co