На фоне обострения ситуации вокруг Ирана аналитики JPMorgan зафиксировали необычное расхождение на рынке: биткоин демонстрирует признаки спроса как защитный актив, тогда как золото и серебро — традиционные «геополитические щиты» — заметно просели под давлением оттоков, фиксации прибыли и ухудшения ликвидности.
В докладе от 26 марта команда Николаоса Панигирцоглу указала, что биткоин держится заметно крепче драгоценных металлов с момента эскалации конфликта. По данным банка, золото потеряло около 15% за месяц, а золотые ETF зафиксировали почти $11 млрд оттоков только за первые три недели марта. Серебро тоже оказалось под давлением: притоки в ETF, накопленные с прошлого лета, полностью сошли на нет. Биткоин-фонды в тот же период продолжили получать чистые притоки.
Расхождение заметно не только в ценах. JPMorgan обращает внимание и на структуру рынка: золото и серебро были крайне перегружены позициями после ралли, которое в этом году подтолкнуло золото почти к $5 500 за унцию, а серебро — к $120. Когда ставки выросли, доллар укрепился и инвесторы начали снижать риск, эти позиции стали разгружаться. Данные по CME показывают резкое падение открытого интереса в золоте и серебре с января, тогда как позиции в биткоин-фьючерсах за последние недели оставались сравнительно стабильными.
Важно понимать: позиция JPMorgan тоньше, чем простое «биткоин заменил золото». В начале конфликта BTC поначалу снижался вместе с другими рисковыми активами, ненадолго опустившись в район $60 000, прежде чем стабилизироваться в диапазоне $68 000–$72 000. Аналитики подчёркивают: в первой фазе шока биткоин не вёл себя как классическое убежище, однако затем восстановился на возвращении потоков — в то время как золото и серебро продолжали терять поддержку.
Кроме того, JPMorgan связывает относительную устойчивость биткоина с практической ценностью криптовалюты в условиях геополитической нестабильности — как инструмента для трансграничных расчётов и сохранения капитала вне традиционной финансовой системы.
Мы видим здесь важный сигнал: нарратив о биткоине как «цифровом золоте» получает всё больше подтверждений в реальных рыночных данных, и игнорировать это становится сложнее даже самым скептически настроенным институционалам.
Источник: newsbtc.com