MicroStrategy раскрыла любопытный расчёт: чтобы бесконечно выплачивать дивиденды по всем привилегированным акциям, компании достаточно, чтобы биткоин рос всего на 2,05% в год. При этом выпускать новые обыкновенные акции не потребуется вовсе.
Председатель совета директоров Майкл Сэйлор поделился этой цифрой в своём посте, сопроводив её графиком. На нём видно, что резерв компании составляет 766 970 BTC — это примерно 58 миллиардов долларов по текущей оценке.
Логика здесь простая и, надо сказать, элегантная: биткоин в роли резервного актива не просто лежит на балансе, он работает. Даже минимальный ценовой рост покрывает обязательства перед держателями привилегированных бумаг — без размытия доли обычных акционеров. По сути, MicroStrategy выстроила механизм, при котором дивидендная нагрузка становится почти символической на фоне масштабов BTC-позиции.
Обратим внимание: 2,05% — это крайне консервативный порог. Биткоин исторически показывал куда более впечатляющую динамику, так что запас прочности у этой модели, по замыслу Сэйлора, колоссальный.
Такой подход подчёркивает, насколько глубоко MicroStrategy связала свою финансовую судьбу с биткоином: теперь даже дивидендная политика компании фактически зависит от поведения первой криптовалюты.
Этот расчёт наглядно показывает, как крупные корпоративные держатели BTC переосмысляют традиционные финансовые инструменты — и для рынка это сигнал того, что институциональная ставка на биткоин становится всё более системной и долгосрочной.
Источник: beincrypto.com