Соучредитель Cosmos Итан Бухман поднял тему, о которой в индустрии говорят нечасто, но которая напрямую влияет на масштабируемость крипторынков. По его словам, мгновенный расчёт по сделкам — то, чем принято гордиться в крипте, — на самом деле создаёт серьёзные структурные ограничения.
Суть проблемы вот в чём: когда сделка закрывается моментально, участники рынка вынуждены держать под рукой весь необходимый капитал прямо сейчас, без возможности «переиспользовать» средства. В традиционных финансах расчёты занимают время — и это время работает на участников: капитал успевает совершить несколько оборотов, покрыть несколько позиций. В крипте такой манёвр практически недоступен.
Итог — компании и трейдеры вынуждены избыточно обеспечивать свои позиции залогами. Это не просто неудобство: залогов требуется больше, чем реально необходимо для покрытия рисков, а значит, капитал «замораживается» без дела. Бухман подчёркивает, что именно это ограничение мешает крипторынкам расти и масштабироваться так, как они потенциально могли бы.
Парадокс в том, что мгновенность расчётов преподносится как одно из ключевых преимуществ блокчейна перед традиционной финансовой системой. Однако, по мнению Бухмана, именно этот механизм и создаёт узкое место — рынки упираются в потолок капитальной эффективности, который при нынешнем подходе сложно преодолеть.
Этот тезис заставляет по-новому взглянуть на дизайн торговых протоколов и инфраструктуры расчётов: возможно, индустрии стоит искать баланс между скоростью и гибкостью управления капиталом, а не гнаться за абсолютной мгновенностью любой ценой.
Источник: cointelegraph.com