Nasdaq подал заявку на внесение изменений в правила торговли — биржа хочет включить акции класса ETF (Class ETF Shares) в своё определение торгуемых продуктов (ETP). Звучит как технический нюанс, но за этим стоит кое-что важное для всего рынка.
Суть изменений — в том, чтобы дать новым ETF право на так называемые торговые остановки в день запуска (launch-day halts). Это механизм, который позволяет сделать паузу в торгах сразу после старта инструмента — как раз в тот момент, когда рынок ещё не успел нащупать справедливую цену. Именно в первые часы торгов разрывы между спросом и предложением могут быть максимальными, а участники рынка — дезориентированными.
Мы видим в этой инициативе стремление Nasdaq улучшить механизм ценообразования с самого начала жизни нового продукта. Торговые остановки дают маркет-мейкерам и инвесторам время выравнять котировки, снижая хаос и волатильность первых минут. По сути, биржа хочет, чтобы ETF «входил» в рынок аккуратно, а не с хлопком.
Обратим внимание, что этот шаг особенно актуален на фоне растущего числа крипто-ETF: чем больше новых продуктов появляется, тем важнее иметь чёткие правила их дебюта на бирже.
Если регулятор одобрит предложение Nasdaq, это может стать новым стандартом для запуска ETF-продуктов — и сделать первые торговые сессии менее стрессовыми как для эмитентов, так и для розничных инвесторов.
Источник: beincrypto.com