Новое исследование, охватившее более 150 криптовалютных протоколов, показало тревожную картину: менее 1% из них публично раскрывают условия соглашений с маркетмейкерами. Это означает, что подавляющее большинство проектов торгуют токенами по схемам, о которых рядовые инвесторы попросту ничего не знают.
Маркетмейкеры играют ключевую роль в криптоэкосистеме — они обеспечивают ликвидность, формируют спреды и во многом определяют ценовое поведение актива. Именно поэтому условия сотрудничества между проектом и маркетмейкером напрямую влияют на то, как торгуется токен и насколько честной является эта торговля для обычных участников рынка.
Исследование зафиксировало фундаментальный разрыв между тем, что происходит «под капотом» торговых структур, и тем, что проекты готовы сообщать публично. По сути, речь идёт о системной непрозрачности: инвесторы вкладывают деньги, не понимая, на каких условиях и кем поддерживается ликвидность их актива, какие стимулы получает маркетмейкер и не создаёт ли это конфликт интересов.
Отметим, что подобная закрытость — не просто этическая проблема. В условиях, когда регуляторы по всему миру всё пристальнее смотрят на криптовалютный рынок, отсутствие раскрытия информации о маркетмейкерских соглашениях может стать серьёзным уязвимым местом для проектов. Особенно если выяснится, что структура таких соглашений создавала искусственные условия торговли или давала отдельным участникам несправедливые преимущества.
Результаты исследования подчёркивают, насколько далеко крипторынку ещё идти до стандартов прозрачности, привычных для традиционных финансов, где раскрытие подобных договорённостей является нормой, а не исключением.
Эти данные — серьёзный сигнал как для инвесторов, так и для регуляторов: прозрачность в вопросах маркетмейкинга остаётся одним из наиболее уязвимых мест индустрии, и давление в сторону обязательного раскрытия таких условий будет только нарастать.
Источник: cointelegraph.com