На рынке всё громче звучат опасения: а не надувается ли вокруг искусственного интеллекта очередной пузырь — на этот раз с привкусом дотком-катастрофы начала 2000-х? В центре дискуссии — схема, которую критики называют «облачной каруселью».
Суть претензий вот в чём: крупнейшие технологические компании инвестируют миллиарды в ИИ-инфраструктуру друг друга, а те в ответ тратят полученные средства на облачные сервисы тех же самых инвесторов. В итоге деньги фактически ходят по замкнутому кругу, искусственно раздувая выручку участников схемы. Со стороны это выглядит как стремительный рост доходов — но насколько он реален?
Аналогии с дотком-бумом напрашиваются сами собой. Тогда компании тоже демонстрировали впечатляющие цифры, которые при ближайшем рассмотрении оказывались во многом дутыми. Сейчас скептики задаются похожим вопросом: не является ли часть «облачной выручки» Big Tech просто перекладыванием денег из одного кармана в другой?
Опасения усиливаются на фоне колоссальных капитальных затрат. Ведущие технологические гиганты объявили о рекордных вложениях в ИИ-инфраструктуру на 2024–2025 годы. Если значительная доля этих инвестиций возвращается обратно через взаимные облачные контракты, реальная отдача от ИИ для экономики в целом может оказаться куда скромнее, чем принято считать.
Крипторынок традиционно чутко реагирует на настроения вокруг технологического сектора: эйфория вокруг ИИ подпитывала интерес к токенам искусственного интеллекта и смежным проектам. Если нарратив начнёт разрушаться, волна разочарования может накрыть и этот сегмент.
Пока Big Tech отвергает обвинения в искусственном раздувании показателей, дискуссия о природе ИИ-бума не утихает — и становится всё более актуальной для всех, кто держит экспозицию на технологический сектор.
Если опасения насчёт «облачной карусели» окажутся обоснованными, под ударом могут оказаться не только акции технологических гигантов, но и весь сегмент ИИ-токенов — инвесторам стоит внимательно следить за тем, как формируется выручка компаний, на нарративе которых держится немалая часть крипторынка.
Источник: beincrypto.com