Восстановление Bitcoin после февральского минимума 6 февраля на уровне $60 000 демонстрирует первые признаки структурного улучшения — однако, по мнению аналитика CryptoQuant под ником Maartun, текущее движение больше напоминает медвежье ралли, нежели подтверждённый разворот. В видео от 20 апреля он объяснил, почему картина остаётся неоднозначной: долгосрочные держатели накапливают монеты, стратегический капитал заходит на рынок — но давление со стороны краткосрочных участников и китов по-прежнему ограничивает рост.
Maartun предлагает смотреть не на цифры в процентах, а на характер рыночного движения. Bitcoin торгуется в районе $75 000 — примерно на 24% выше того, что аналитик обозначил как дно медвежьего рынка. Но одно лишь это, по его словам, не даёт ответа на главный вопрос.
«Дело не в том, насколько вырос курс. Важно — что это за движение на самом деле», — говорит он. «Это начало нового тренда или просто очередное ралли, в которое продают? Эта разница принципиальна, потому что именно неверная интерпретация этой фазы приводит к неправильному распределению капитала».
Если смотреть на данные блокчейна, картина неоднозначная. С одной стороны, за последние 30 дней объём монет в руках долгосрочных держателей вырос примерно на 354 000 BTC — это то, что Maartun называет «структурным накоплением». По его логике, такой сигнал означает, что монеты поглощаются и выводятся из активного обращения участниками, которые не реагируют на краткосрочную волатильность.
«Это не маленькая цифра. Это структурное накопление», — подчёркивает он. «Монеты уходят с рынка. Долгосрочные держатели не дёргаются на краткосрочных колебаниях, и когда их предложение растёт — рынок, как правило, тихо формирует более прочную базу».
Однако это лишь одна сторона медали. По наблюдениям Maartun, значительная часть недавнего роста цены обеспечена более тактическими участниками — краткосрочными держателями и китами, которые активно продают в силу роста, фактически ограничивая потенциал движения вверх. Пока эта группа продавцов не иссякнет или не сменит поведение, говорить об устойчивом бычьем тренде преждевременно.
Таким образом, рынок находится в точке, где позитивные структурные сигналы сосуществуют с тактическим давлением сверху — и именно от разрешения этого противоречия будет зависеть, увидим ли мы настоящий разворот или ещё одну волну распродаж.
Источник: newsbtc.com