Питер Шифф не устаёт критиковать стратегию MicroStrategy — и вот опять. На этот раз известный скептик биткоина обрушился на компанию сразу с двух сторон: по его словам, их ставка на BTC объёмом 64 миллиарда долларов уже приносит отрицательную доходность, а новый инструмент STRC он и вовсе называет схемой Понци.
Шифф утверждает, что реальная доходность вложений MicroStrategy в биткоин ушла в минус — с учётом стоимости привлечённого капитала и постоянного разводнения акционеров через новые эмиссии. По его расчётам, компания продолжает наращивать долг и выпускать бумаги, чтобы покупать всё больше BTC, но сама математика всё меньше сходится в пользу инвесторов.
Отдельно досталось новому привилегированному инструменту STRC. Шифф заявил, что для того, чтобы эта конструкция вообще работала и выплачивала обещанную доходность, биткоину необходимо расти минимум на 30% в год — каждый год, без остановки. Если рост замедлится или рынок развернётся, вся схема, по его мнению, рассыплется.
Напомним, MicroStrategy (сейчас компания переименовала себя в Strategy) под руководством Майкла Сейлора методично скупает биткоин с 2020 года и давно стала символом корпоративной ставки на первую криптовалюту. Сейлор и его сторонники, впрочем, последовательно отвергают любую критику, считая долгосрочное накопление BTC единственно верной стратегией сохранения капитала.
Шифф, в свою очередь, остаётся верен себе — он критикует биткоин уже много лет, хотя за это время BTC вырос в тысячи раз. Тем не менее аргументы про леверидж и зависимость от постоянного роста актива звучат всё громче — и не только от него: ряд аналитиков также предупреждает о рисках, которые накапливаются по мере роста долговой нагрузки компании.
Стоит следить за тем, как будет развиваться ситуация с STRC и другими инструментами Strategy — если биткоин войдёт в затяжную коррекцию, вопрос об устойчивости этой модели встанет в полный рост.
Источник: beincrypto.com