Стейблкоины давно позиционируются как инструмент для простого и быстрого перемещения долларовой стоимости. Но на практике всё оказывается куда сложнее — особенно когда речь идёт о крупных суммах. Об этом открыто говорит Райн Сакс, генеральный директор компании Eco.
По его словам, из-за раздробленности ликвидности между разными стейблкоинами и сетями крупные переводы превращаются в настоящую головоломку. Вместо единого, плавного движения средств участники рынка вынуждены решать задачи, очень напоминающие те, с которыми сталкиваются трейдеры на традиционных валютных рынках — форекс с его спредами, глубиной стакана и рисками исполнения.
Мы видим здесь принципиальную проблему: обещание «долларов везде» пока не совпадает с реальностью. USDT, USDC, DAI и другие стейблкоины формально привязаны к одному активу, но ликвидность у каждого из них своя, сосредоточена в разных протоколах и цепочках. Когда нужно провести действительно крупную транзакцию, эта фрагментация начинает ощущаться очень отчётливо — возникают проскальзывания, необходимость дробить операцию на части или искать маршруты через несколько платформ.
Сакс, судя по всему, указывает на системный вызов для всей индустрии: инфраструктура стейблкоинов развивается стремительно, но единого ликвидного пространства пока не существует. И чем активнее институциональные игроки заходят в этот сегмент, тем острее будет ощущаться разрыв между маркетинговым нарративом и реальной механикой исполнения.
Для рынка это сигнал: следующим важным фронтом конкуренции между стейблкоин-проектами и агрегаторами ликвидности станет не столько привязка к доллару, сколько способность обеспечить действительно бесшовное исполнение крупных переводов — и тот, кто решит эту задачу, получит серьёзное преимущество.
Источник: cointelegraph.com