Пока криптосообщество гадает, почему биткоин никак не может разогнаться, ответ может скрываться совсем в другой части света — на японском рынке облигаций. Именно к такому выводу пришли аналитики XWIN Research в своём свежем исследовании: рост доходности японских гособлигаций незаметно, но методично высасывает глобальную ликвидность, и биткоин оказался под этим ударом.
Механизм здесь не очевидный, но логичный. Доходность 10-летних японских облигаций недавно достигла 2,39% — максимума с 1999 года. Казалось бы, что нам до японских бондов? Но связь прямая: когда доходность в Японии растёт, местные инвесторы начинают репатриировать капитал домой, закрывая позиции в зарубежных рисковых активах. А криптовалюты — один из первых классов активов, от которых избавляются в такие моменты.
Мы видим классическую картину: рост ставок в одной из крупнейших экономик мира запускает цепочку, в конце которой оказывается давление на Bitcoin. Японские институциональные игроки и розничные инвесторы, державшие рисковые позиции за рубежом, начинают сворачивать их — и глобальная ликвидность сжимается. Биткоин, как барометр аппетита к риску, реагирует вялой динамикой и неспособностью пробить ключевые уровни.
Аналитики XWIN Research подчёркивают: это не локальная японская проблема, а системный сигнал для всего крипторынка. Пока доходность японских облигаций остаётся на многолетних максимумах, давление на ликвидность никуда не денется.
Вывод для рынка прост: следить за биткоином в отрыве от макроэкономики — значит не видеть половины картины. Японский долговой рынок сейчас стал одним из ключевых факторов, за которыми стоит наблюдать тем, кто ждёт возобновления крипторалли.
Источник: beincrypto.com